6月28日至6月29日，2025上市公司论坛在浙江省温州市举行。论坛上，上交所副总经理王泊、深交所副总经理李辉、北交所副总经理周箴，分别就资本市场服务新质生产力等话题进行发言，并介绍下一步改革发展方向。
上交所副总经理王泊：将推进科创板
“1+6”改革举措和示范案例落实落地
上交所副总经理王泊表示，证监会近日推出进一步深化科创板改革的“1+6”政策措施。接下来，上交所将扎实推进科创板“1+6”改革举措和示范案例落实落地，加强宣传引导和政策解读，不断增强制度吸引力、竞争力，持续提升市场获得感，促进科技创新和产业创新深度融合发展。
王泊认为，当前，我国正处在迈向中国式现代化的关键时期，资本市场也正处于向高质量发展转变的关键阶段。全面深化资本市场改革，为推动资本市场高质量发展提供了制度保障，同时也为引领上市公司价值重估提供了不竭动力。在新一轮市场重估过程中，科技、消费、红利这三类资产起到引领作用，而这背后离不开政策、科技、改革这三重叙事的共同作用。
王泊介绍，近年来，上交所从融资端、投资端、交易端、服务端等多维度，推动“理性投资、价值投资、长期投资”理念落地。同时，上交所持续完善、丰富指数体系，为市场提供更多样化的投资标的，引导各类中长期资金通过指数化投资方式配置资产。目前，沪市股票ETF已实现对重要宽基指数和中证一级行业的全覆盖，规模突破2万亿元。
王泊表示，“并购六条”自实施以来，沪市披露各类资产重组方案676单，同比增长15%；重大资产重组80单，同比增长200%。其中，产业并购占据主流，新兴行业通过并购完善产业链布局、提升关键核心技术，传统行业通过重组进行产业整合、提升集中度。同时，上市公司之间的吸收合并、私有化上市公司开始增多，标志着产业并购逻辑的不断升级。
深交所副总经理李辉：深交所
正紧锣密鼓谋划创业板改革
深交所副总经理李辉表示，创业板已成为资本市场服务新质生产力发展的生动实践。自诞生之日起，创业板即承载着服务创新使命，为此进行了一系列贴近创新型成长型企业发展特征的制度尝试与创新，目前已成为深市高成长优质企业聚集地、高水平创新动能策源地、高质量民营企业主阵地。
截至今年5月底，创业板上市公司1380家，占A股上市公司总数的25.5%，总市值为12.7万亿元，占A股总市值的14.7%。其中，国家高新技术企业达1231家，占比89.2%；战略性新兴产业公司929家，占比67.3%。
“过去16年，创业板在落实创新驱动发展战略、完善市场制度机制、提升市场功能等方面发挥着重要作用，但也面临权重行业预期转弱、上市公司分化加剧、新兴产业后劲不足等新问题、新挑战。”李辉表示，当前新一轮科技革命和产业变革加速演进，以人工智能、量子科技为代表的前沿科技正在重塑经济格局，这对资本市场更好服务新质生产力发展提出了更高要求。
6月18日，证监会在2025陆家嘴论坛上宣布，创业板正式启用第三套标准，支持优质未盈利创新企业上市。李辉表示，目前深交所正按照证监会统一部署，紧锣密鼓地谋划创业板改革，初步考虑从支持优质创新企业发行上市、提升股债融资灵活性便利度、更大力度支持并购重组和促进创业板投融资平衡等方面推出改革措施，构建有利于提升市场竞争力的制度安排，突出创业板支持优质科技型企业属性，巩固和强化创业板服务创新、成长、创业功能，引导更多资源向新质生产力领域集聚。
李辉介绍，创业板改革过程中着力做到“三个突出”。
一是突出服务大局。立足适应百年未有之大变局和支持经济高质量发展的战略全局，通过推进新一轮改革，增强创业板制度包容性、适应性，更好服务科技创新和新质生产力发展。
二是突出问题导向。系统梳理制约创业板市场功能发挥的堵点难点，聚焦市场主体急难愁盼问题，拿出更多硬招实招，增加改革含金量、市场获得感。
三是突出改革协同。统筹好多层次资本市场各板块协同，坚持错位发展、办出特色，借鉴吸收好的经验做法，充分考虑创业板自身特点，形成差异化的制度安排，推进投融资综合改革。
北交所副总经理周箴：守正创新
赋能中小企业高质量发展
北交所副总经理周箴表示，北交所锚定“打造服务创新型中小企业主阵地”的战略目标，针对中小企业设置了多元的上市标准、特色的融资并购制度、精细化的持续监管规则，企业创新活力逐步显现，市场生态得到大幅改善，突出体现为四个“新发展”趋势。
一是结构新，企业数量和质量持续向好，北交所公司共268家，其中中小企业占比81%；二是动能新，创新属性逐步凸显，北交所公司中，国家级“小巨人”企业占比超一半，2024年平均研发强度达5.04%；三是活力新，投融两端逐步活跃，2025年以来日均成交额达294亿元，上市公司积极运用融资并购工具做优做强；四是机制新，北交所实施一体化监管与服务，实现贯穿各环节的全链条监管。
在经济环境复杂多变、产业变革加速演进的背景下，创新型中小企业仍面临多重现实挑战。面对市场新形势，周箴表示，北交所将统筹抓改革、优服务、强生态等各项工作举措，促进北交所市场平台功能更好地发挥，助力中小企业跨入高质量发展新阶段。
具体来看，一是保持高质量企业供给。立足促进新质生产力发展，不断优化创新型中小企业评价指标体系，重点支持符合国家战略发展方向、契合资本市场发展需要的优质成长型企业上市，进一步畅通科技创新和新质生产力企业融资上市路径。同时，坚守市场定位，做好准入把关，围绕中小企业特点，提高审核问询的针对性和精准性，从源头上不断提升上市公司质量。
二是坚持严监严管，提升公司质量。北交所将坚决打击各类违规行为，强本强基、严监严管，持续推动新“国九条”和“1+N”政策体系落地见效。一方面强化内在约束，引导上市公司以内容管理为抓手，发挥审计委员会内审部门等机构的监督作用，提升“关键少数”规范意识，从源头上筑牢合规根基。另一方面突出严监严管，对各类违规行为零容忍，加强自律监管与行政监管的有效衔接，协同推进民事、刑事等立体化追责工作，切实维护投资者利益。
三是支持企业利用并购重组等市场工具发展壮大。积极推动“并购六条”等政策相关案例落地，支持符合商业逻辑的跨行业并购、收购未盈利资产等案例落地，支持北交所上市公司并购新三板挂牌公司，支持中小企业利用并购重组寻求第二增长曲线。同时，推动完善北交所市场的融资工具，以拓宽中小企业融资渠道，降低融资成本。
四是鼓励支持机构投资者积极参与北交所市场。大力推动中长期资金入市，优化投资者结构，加快推进北交所做市商扩容，推动市场机构将资源向普惠金融服务倾斜，加大对创新型中小企业的关注力度、服务力度和投资力度。
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